Новости

Метод периода окупаемости.

Рассмотрим этот метод на конкретном примере анализа двух взаимоисключающих проектов.

Пусть оба проекта предполагают одинаковый объем инвестиций $1000 и рассчитаны на 4 года.

Проект А по годам генерирует следующие денежные потоки: $500; $400; $300; $100; проект Б — $100; $300; $400; $600.

Стоимость капитала проекта оценена на уровне 10%. Расчет дисконтированного срока осуществляется с помощью табл. 2.1 и 2.2.

Таблица 2.1.

Проект А

Денежный поток

 

0-й

1-й

2-й

3-й

4-й

Чистый

-1000

500

400

300

100

Чистый дисконтированный

-1000

455

331

225

68

Чистый накопленный дисконтированный

-1000

-545

-214

11

79

Таблица 2.2.

Проект Б

Денежный поток

 

0-й

1-й

2-й

3-й

4-й

Чистый

-1000

100

300

400

600

Чистый дисконтированный

-1000

91

248

301

410

Чистый накопленный дисконтированный

-1000

-909

-661

-360

50

Дисконтированные значения денежных доходов предприятия в ходе реализации инвестиционного проекта интерпретируются следующим образом: приведение денежной суммы к настоящему моменту времени соответствует доходу инвестора, предоставляемому последнему за вложение капитала. Таким образом, оставшаяся часть денежного потока призвана покрыть исходный объем инвестиции.

Чистый накопленный дисконтированный денежный поток представляет собой непокрытую часть исходной инвестиции. С течением времени ее величина уменьшается. Так, к концу второго года непокрытыми остаются лишь $214 и поскольку дисконтированное значение денежного потока в третьем году составляет $225, становиться ясным, что период покрытия инвестиции составляет два полных года и какую-то часть года. Более конкретно для проекта получим:

Перейти на страницу: 1 2