Определение индекса прибыльности.
Индекс прибыльности по проекту рассчитывается на основании данных инвестиций и чистого современного значения денежных потоков при ставках дисконта 12% и 15%.
Расчет индекса прибыльности при ставке дисконта 12% и 15% приведен в таблицах 3.8. и 3.9.
Таблица 3.8.
Расчет индекса прибыльности при r =12%
|
Год |
Денежный поток, $ |
r =12% |
PV |
|
0 |
18080 |
1,0 |
18080 |
|
1 |
5316 |
0,8929 |
4747 |
|
2 |
5916 |
0,7972 |
4716 |
|
3 |
5616 |
0,7118 |
3997 |
|
4 |
5416 |
0,6355 |
3442 |
|
5 |
5316 |
0,5674 |
3016 |
|
5 |
904 |
0,5674 |
513 |
|
Индекс прибыльности |
1,13 | ||
Таблица 3.9.
Расчет индекса прибыльности при r =15%
|
Год |
Денежный поток, $ |
R =15% |
PV |
|
0 |
18080 |
1,0 |
18080 |
|
1 |
5316 |
0,8696 |
4623 |
|
2 |
5916 |
0,7561 |
4473 |
|
3 |
5616 |
0,6575 |
3693 |
|
4 |
5416 |
0,5718 |
3097 |
|
5 |
5316 |
0,4972 |
2643 |
|
5 |
904 |
0,4972 |
449 |
|
Индекс прибыльности |
1,05 | ||
Дисконтированный срок окупаемости (DPB) при ставках дисконта 12% и 15% соответственно составил 1.13 и 1.05 что больше единицы следовательно проект признается эффективным.
Анализируем эффективность (неэффективность) осуществления проекта по каждому из показателей.
Проект признается целесообразным так как:
1) чистое современное значение NPV при ставках дисконта 12% и 15% оказалось больше нуля;
2) срок окупаемости при ставках дисконта 12% и 15% соответственно составляет 4,33 и 4,71 года, что меньше 5 лет – принятого срока окупаемости;
3) индекс прибыльности при ставках дисконта 12% и 15% оказался больше 1.
Согласно рассчитанного, уточненного значения внутренняя норма прибыльности IRR составила 17.02%, что больше граничной ставки принятой 16%. Следовательно проект считается не эффективным. При ставке дисконта 12% проект предпочтительнее, так как срок окупаемости меньше, а NPV и индекс прибыльности больше. Следовательно, чем ниже ставка дисконта, тем эффективнее инвестиции.